El Banco Central les pagará más por los encajes: El gobierno aumentará la ganancia de los bancos pr

El contador Luis Freda explicó en Mañanas de Radio los nuevos pagos de encajes que el Banco Central del Uruguay (BCU) hará a los bancos privados.

El miércoles surgió la noticia de que el BCU tomó en cuenta parte de un pedido de la Asociación de Bancos Privados respecto a cómo les paga por los encajes en dólares, es decir, el porcentaje de los depósitos que los bancos deben inmovilizar en el BCU. Freda dialogó sobre este tema con María de los Ángeles Balparda en la mañana de CX 36. Luis Freda: Vamos a explicar un poquito, lo vamos a asociar al uso de las reservas que muchas veces nos plantean que es una situación que prácticamente es como romper una regla sagrada, una regla de oro, y ahora vamos a desmitificar que a veces nos dan argumentos para algunas cosas y para otras ese argumento no es válido, entonces lo cual inhabilita a quien nos utiliza ese argumento, porque cuando uno habla con una verdad tiene que ser verdad, es la verdad completa. Echándonos un poquito para atrás para entender, el sistema bancario en nuestro país, es un sistema de tiempo, si vemos cuándo aparece el Banco República, es un banco que tiene más de 100 años, el Uruguay tiene una larga tradición de bancos, muchos bancos públicos que son es los que se mantienen a lo largo del tiempo. Pero en el año ‘67 aparece el BCU, a partir de una reforma constitucional, que puede parecer relativamente muy antiguo, pero para el país no es tan antiguo. Antes las funciones que hace el BCU, las hacía el propio Banco República. ¿Por qué aparece un Banco Central o por qué los países tienen bancos centrales? Y porque el sector financiero, el sector bancario es un sector altamente riesgoso, así como la emisión de dinero también el Estado la tiene que depositar en alguna entidad; en este caso, el Banco Central básicamente lo que cumple es con sus funciones básicas que son controlar a los bancos y la emisión de dinero.

MAB: Y cuándo lo hacía el Banco República ¿también controlaba a los otros bancos?

LF: También lo hacía sí, pero era como que también era juez y parte porque se tenía que auto-controlar. Entonces el BCU es más como regulador, controla y a su vez emite dinero, tiene algunas otras funciones, pero básicamente las que más nos interesan son esas. Entonces los bancos privados y todos los bancos, lo que hacen es una creación secundaria de dinero, quiere decir que trabajan con la plata nuestra: lo que está depositado lo prestan varias veces, porque no todo el mundo saca su dinero al mismo tiempo, entonces eso los bancos lo saben y si lo fuéramos a hacer todos, a sacar el dinero al mismo tiempo, los bancos no resistirían, entonces por eso cuando hay corridas bancarias es tan alarmante. Entonces como hay una creación secundaria de dinero, o sea que los bancos prestan varias veces lo que disponen, no lo de ellos, sino lo que le depositan las personas o las empresas o el mismo gobierno, entonces ahí aumenta el riesgo. Como es una actividad riesgosa, lo que tiene que hacer un Banco Central es pedirle encaje. Es decir, a vos te depositaron 100, hay una parte que me la depositás a mí para que no prestes todo, te freno un poco, vino una persona depositó 100 y el BCU, por ejemplo, le dijo de los 100 pesos que te depositaron 22 lo vas a tener que dejar guardado en el Banco Central, así te ato un poco las manos, pero los deja, porque deja 22, pero se lleva 78, y lo mismo con los dólares, que son las dos monedas básicas que se mueven en esta economía. Una economía que es fuertemente dolarizada, porque precios de inmuebles, precios de insumos agropecuarios, todo se piensa en dólares, presupuesto se piensa en dólares, todo lo pensamos en dólares. Entonces el Banco Central le paga por esos depósitos, le paga un interés al Banco por esos depósitos, tanto los de pesos, como los de dólares. Les paga, y no es el Banco Central que les paga, porque a veces hablamos y nos quedamos ahí, le paga la sociedad.

MAB: Y sí, porque la plata que maneja el Banco Central es de la sociedad.

LF: La sociedad les paga a los bancos por eso. Entonces está bueno porque nos sirve como para ilustrarnos económicamente, abrir nuestra cabeza. Entonces les estaba pagando por los depósitos en pesos un 5% anual y por los depósitos en dólares, acá es una fórmula un poco más complicada, que es la Tasa de la FED menos un 0,3%.

La Tasa de Estados Unidos, una tasa global de Estados Unidos menos un 0,3%. Y eso tenía un tope, un techo, o sea mientras eso estuviera abajo de un 1,25, no pasaba nada, si superaba el 1,25 era el máximo que pagaba el Banco Central. Qué pasó ahora, vamos un poquito para atrás, el año pasado ya el Banco Central les hizo una guiñada a los bancos, porque les bajó el porcentaje de encajes, o sea, por cada 100 pesos antes tenía un porcentaje mayor, ahora se lo bajo a 22%, o sea que de cada 100 tenés que dejar $22, en dólares, por cada 100 dólares, antes tenía una tasa mayor, ahora tenés que dejar 28, o sea que ya les aflojo un poquito la cuerda. Y ahora les arregló la tasa en dólares porque si bien le cambió la fórmula por la FED, antes era menos 0,3, ahora le puso menos 0,6, pero le sacó el tope. ¿Por qué yo digo que les hizo tremenda guiñada?, porque al sacarle el tope, lo que marca es la FED, y la FED viene subiendo, la tasa de la FED viene subiendo y va a seguir subiendo, porque la propia FED lo afirmó que va a hacer eso, paulatinamente va a ir subiendo, y en mi criterio, de acá a fin de año o a marzo va a llegar a un 4 o un 5, o sea que va a terminar pagándose el 4 menos 0,6, es 3,4.

MAB: ¿Y eso es bueno o es malo?

LF: Eso en realidad, primero que nada es que vamos a terminar gastando más recursos, el Banco Central posiblemente aumente su déficit, y lo otro es lo siguiente, veremos con qué se paga.

MAB: El déficit del Banco Central es un déficit de dinero público.

LF: De dinero público que se entra en el déficit fiscal. Le llaman los técnicos a esas palabras, el déficit parafiscal. Pero qué pasa, en pesos con qué se paga ese interés, el Banco Central de repente emite para pagar eso, pero el Banco Central tampoco puede emitir libremente, tiene un tope de emisión por año, pero cuando va a pagar en dólares con qué paga, porque no emite dólares el Banco Central, lo paga con lo que tiene, qué es lo que tiene libre en dólares, son las reservas, entonces ahí tenés una nueva forma de ver en qué se utilizan las reservas.

MAB: Entendiendo esto que ni noticia ha sido para mucha gente, qué hizo el Banco Central, qué hicieron desde la Asociación de Bancos. ¿Quiénes son los de la Asociación de Bancos?

LF: La Asociación de Bancos es una asociación que hay situaciones puntuales que otro día la podemos comentar por ejemplo que es un grupo de bancos, es como la agremiación de bancos, que en su momento tuvo de presidente a Julio de Brun, que antes había sido presidente del Banco Central, situación totalmente, a mí gusto, anómala, porque qué te garantiza la independencia. Y hoy por hoy tiene de Presidente a un Contador que anteriormente fue el socio director de una de las principales consultoras de nuestro país que es Deloitte.

MAB: ¿Él es de Deloitte?

LF: El Director de Deloitte que se retiró, porque son de las firmas que tienen un límite de edad, es hoy quien dirige la Asociación de Bancos. Durante 30 o 40 años su firma hizo la auditoría de los principales bancos. Entonces es una cuestión que es rara.

MAB: Y quién arma todo eso, vos decías el 0,25 y el 1 como no sé cuánto de la Fed, entonces ¿quién arma esto? LF: Esto es una situación bastante particular porque qué pasa, esta decisión la toma un jerarca del Banco Central, ni siquiera el directorio, y compromete recursos del Estado. Un técnico del Banco, es el Gerente de Política Económica y Mercados. Es una decisión a mí gusto un poco alta, fuerte, y también debemos plantearnos, se han hecho propuestas para la utilización de dineros de las reservas para determinados fines sociales y no han alcanzado mayorías parlamentarias, pero esas propuestas están respaldadas por la cantidad de gente que acompañó, es por un representante nacional, tiene cierta legitimación de la ciudadanía, ¿es justo que esta decisión la pueda tomar un Gerente de un Banco Central? Yo creo que le debe haber consultado al Ministro, etcétera, pero ahí estamos viendo que hay algo ahí que por lo menos da para pensarlo, para decidir quién puede.

MAB: Porque además no es el directorio que es donde está la responsabilidad política también, y se supone que tendría que estar ahí los controles, pero esto no sé dónde se maneja, porque esta gente no actuará sola.

LF: No, pero igualmente el directorio del Banco Central está compuesto por 3 integrantes, el control parlamentario que hay en ese directorio es mínimo, yo sé que el Banco Central tiene que tener una independencia, es claro, posiblemente hasta sano si lo llegamos a discutir en algún momento, pero hay cosas que tampoco librarles las manos en todo. Es un tema que estaría bueno discutirlo, y no discutir tantos temas que capaz que nos son de tanta importancia, porque esto es gasto de recurso, y esto se hace en un contexto donde el país se sigue endeudando, con déficit fiscal. Y te dice la autoridad, ahí vemos la austeridad.

MAB: Si uno pasara raya de todo esto que has explicado vos, estamos diciendo que los bancos se van a llevar más plata, van a ganar más, le van a pagar más intereses por esos encajes, esa es la conclusión.

LF: Sí. Esa es la conclusión.

MAB: A los bancos les va bien, pero ahora les va a ir mejor.

LF: Parte de la ganancia va a ser con remuneraciones que le hace el gobierno.

MAB: Luis, muchísimas gracias por esto, seguramente a partir de esto van a llegar otras preguntas, otras cosas, y vamos a seguir conversando.

LF: Si llegan preguntas está bueno porque la gente se empieza a interesar y no nos pasan por el costado estas noticias, que es difícil encontrarlas. Gracias.